【加元】相對非美貨幣或表現落後

在3月份聯儲局議息會議之後，利率期貨市場對加元利率的定價與美元相似，市場預計加拿大央行不會進一步加息，並預計當局於年中開始減息。目前市場對於加拿大央行加息的定價悲觀，可能為加元提供了進一步升值的空間，因為花旗分析員預計，當局將重展加息周期，在4月份或加息25個基點。

儘管花旗分析員預期，加拿大經濟活動和通脹數據存在潛在的上行風險，但鑑於美國經濟活動可能疲軟和需求疲弱的背景下，最近加拿大央行的言論似乎把證實進一步加息是否合理的責任，轉移至央行內部的鷹派陣營。由於美加出口的緊密聯繫，這種情況也可能導致加拿大在今年較後出現經濟低迷，或會加劇加拿大貿易條件的惡化。

加拿大央行在美國經濟前景如此不確定的情況下按兵不動，可能導致加元相對歐羅、新加坡元、日圓和澳元等非美元貨幣表現落後，因為這些貨幣受惠於今年晚些時候中國經濟復甦的強勁勢頭。此外，加元兌日圓滙率可能會走弱，因為日圓有機會受惠於今年日本央行新領導層令當局鴿派程度逐漸降低。