港股直擊 | 2023-03-28 15:36

高盛降翰森製藥目標仍籲買 去年下半年業績遜預期

高盛 翰森製藥(3692)

評級：買入

目標價：20.43元-->18.79元 (較前收市價13.54元有38.8%潛在升幅)

翰森製藥(03692)去年純利25.84億元人民幣，按年下跌4.8%，末期息派5港仙；期內，收入93.82億元人民幣，按年減少5.6%。高盛發表報告，認為翰森去年下半年業績遜預期，12個月目標價由20.43元，下調8%至18.79元，維持「買入」評級。

高盛表示，翰森去年下半年銷售按年下跌10.6%至49億元人民幣，盈利按年跌9.6%至13億元人民幣，較該行預期低約10%，主要是銷售及行銷受到去年12月重啟後疫情爆發所打亂。公司的仿製藥去年下半年銷售按年下跌兩成，創新藥則表現韌性，按年僅跌2%，佔下半年總銷售五成八。

該行把翰森2023至2025年度純利預測分別下調9.1%、9.8%及6.4%，以反映較疲弱之銷售表現。

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