香港財經 | 2023-03-27 15:26

證券及期貨專業總會憂監管太嚴不利行業發展

香港證券及期貨專業總會表示，3月17日應證監會邀請，就《適用於從事期貨合約交易的持牌人的風險管理指引》諮詢文件進行交流。然而，證監會在會上未見任何軟化。

該會認為，若實施新指引下優惠保證金待遇僅限於速動資金盈餘的10%，這必然會對行業的生存空間產生重大影響，甚至導致期貨商放棄在香港市場經營。這主要由於新指引限制期貨商可使用的保證金額度，從而影響其經營範圍和容錯空間。

此外，證監會在會上建議期貨商每日進行壓力測試，以確保風險控制，但該會認為這樣做並不切實際。因為期貨市場表現在99%以上的時間裏是相對平穩，價格波動一般不會超過5%。因此，每日進行壓測只會耗費大量的人力、物力和時間，增加期貨商的營運成本。

相較於其他金融中心，香港期貨市場在缺乏實貨交割的情況下有明顯的劣勢。香港期貨市場以金融期貨和期權為主，特別是指數期權產品，在商品期貨的發展方面則相對滯後。在目前本地監管已經較新加坡更加嚴格的情況下，若然要再進一步加強監管，只會導致期貨經紀商轉向新加坡或其他地區開設公司。

香港證券及期貨專業總會又指出，從數據上看，期貨經紀商的數量已經從2008年的大約500多間下降到2022年的約300多間。而近年來，中國內地開放了期貨市場，但大部分中資企業並未在香港開設公司，而是轉往新加坡。原因是香港市場監管太嚴不利行業發展。因此，該會再次促請證監會在推行新指引前，須從多方面作深入考慮及評估。