善用平均成本法三點注意

美國近日有3間中小型銀行倒閉，風暴更蔓延至歐洲的大型銀行瑞士信貸集團。瑞士央行最初表示借出500億瑞郎予瑞信冀能解決危機，豈料未能平息市場恐慌，結果在央行協調下，由瑞銀宣布以30億元瑞郎收購瑞信，成為近年最大一宗銀行合併事件。港基金持瑞信AT1債數量少瑞信避過清盤倒閉危機，惟這宗交易也掀起另一漣漪。事緣當局表示瑞信投資者要承擔部分損失，AT1債券要全數撇賬，總值達160億瑞郎。AT1債券屬可換股債券，債權人權益理應高於普通股股東，可是今次普通股股東卻可獲得瑞銀股份，雖然價格十分低，但並非「渣都冇」，反而AT1債券投資者手上的債券全部變廢紙，成為最大損失者。筆者從不同渠道統計，知道本港最少 ...

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