【歐羅】歐央行緊縮或推動下半年表現

近期銀行業相關新聞幾乎沒有觸發系統性的融資風險，因為聯儲局一直積極向本地銀行系統提供美元流動性，並通過其外滙互換額度，向離岸市場提供美元流動性。這最大限度地降低了美元因流動性緊縮而飆升的風險，但也讓外滙市場現在更加關注，銀行業相關新聞對美國經濟更廣泛的影響，以及市場降低對聯儲局利率見頂水平的定價。

市場押注聯儲局試圖用不同的工具解決價格穩定和金融穩定問題不太可能奏效，因為這兩個目標不能完全分開，因此意味將會出現較低的利率見頂水平，和較早的聯儲局減息，以及較低的美元。這顯示美滙指數於今年高位105.88或見頂，而在過去6個月的大部分時間裏保持的102.5至106.00區間，可能會逐漸跌至較低的交易區間，因為美滙指數現在已經開始向下突破102.5，有機會下試100水平，料歐羅、日圓和澳元或最能受惠。

歐洲央行進一步加息、實施量化緊縮和銀行償還定向長期再融資操作（TLTRO）的結合，意味歐洲央行可能在2023年下半年，在3個方面收緊金融狀況，收緊政策步伐很可能快於聯儲局和其他中央銀行，這可能是2023年下半年歐羅兌美元升至1.15至1.20區間上限的主要因素，料歐羅表現優於大多數非美元交叉盤或更為廣泛。