港股直擊 | 2023-03-23 15:35

瑞信微降舜宇目標價 維持中性評級

瑞信 舜宇光學(02382)

評級：中性

目標價：104元 -> 101元 (較前收市價92.1元有9.7%潛在升幅)

舜宇光學(02382)去年純利按年跌51.7%至24.07億元人民幣，派末期息每股50港仙；期內收入按年跌11.5%至331.96億元人民幣，毛利率按年跌3.4百分點至19.9%。瑞信發表報告，維持舜宇「中性」評級，目標價由104元降至101元。

報告指，舜宇今年車載鏡頭、手機鏡頭以及手機攝像模組(HCM)的出貨量增長指引分別為按年升15%、5%及5%，而毛利率指引則分別為40%、20%至25%及5%至8%。該公司表示，仍看見智能手機產品的平均售價及毛利率承壓，但目標今年仍可維持與去年下半年的毛利率水平，並預計今年營運支出對銷售佔比或低於12%。

瑞信把舜宇今明兩年每股盈測分別下調3%及2%，反映毛利率及銷售均價壓力被成本控制措施所部分抵銷，指手機業務復甦步伐仍屬關鍵。

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