長債與股票反向關係重現

環球經濟在加息環境下依然強韌，促使各地央行維持鷹派立場。對政策利率的上升幅度，以及通脹降溫速度的預期，將會主導市場未來走向，而進取加息已經為美國銀行業帶來影響。我們認為通脹壓力正在緩和，美國與其他成熟地區的物價在今年內將繼續降溫。目前市場對通脹回落看來已有共識，問題只是所需時間和最終會降溫到什麼地步。各國央行似乎已下定決心，要實現2%的通脹目標，但事實又是否如此？過去一段時間，當美國通脹低迷之時，聯儲局會採用平均通脹目標，或容許物價升幅在一段時間內高於目標，以抵消長期低水平的通脹。如今通脹回升，並處於數十年高位，但是聯儲局對略高於其目標的通脹，卻不見得有太大容忍。美通脹年內難降至2%目標 ...

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