2023-03-16 00:00
信報投資分析研究部 信析
儲備需求驟升 長線利好金價
美國金融系統受銀行連環倒閉所衝擊,避險需求急增,資金大舉流向債市和金市。美國債息下挫,惟10年期債息守穩200天線,技術上續有機會尋頂;而更令人憂慮的是,無論3個月或兩年期債息縱使近日跌勢顯著,與10年期債息仍呈倒掛,經濟前景難以樂觀。
黃金是避險工具,當美國「恐慌指數」VIX周一攀越30的今年新高之際,金價再次突破每盎斯1900美元。投資者情緒對金市的影響畢竟只屬短暫性,中期則視乎通脹與利率變化。
傳統上,持有黃金無法帶來現金流,因此息口愈高,對金價愈不利。可是,高息的另一面代表通脹熾熱,意味黃金能發揮保值作用,兩者相抵之下,扣除通脹後的實質利率才真正左右金價。
按聯儲局經濟數據庫(FRED ...
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