【日圓】短期或區間上落

美國有銀行陷入破產危機，令市場對聯儲局未來的政策預期逆轉，目前市場對聯儲局3月議息會議的加息幅度預期，回落至25點子，美元受壓回落至103水平，一眾主流貨幣反彈。目前，106.50仍然是美滙指數上行的重要阻力。儘管如此，美滙指數可能會在104至105的高位停留更長時間，因為聯儲局可能希望保持其鷹派傾向，不要讓金融狀況過快放鬆。

2023年下半年，美國與世界其他地區之間在增長、利率和資產負債表的差異，或出現更具結構性的趨同，這或導致2023年下半年美滙指數出現下行風險。一旦美國就業市場開始回軟，可能會令聯儲局轉向減息，或導致美滙指數出現更明顯的拋售，並最少回到95.00至96.00區域。

日圓方面，儘管日本央行的新領導層相當鴿派，但債券市場仍預計收益率曲線控制（YCC）會發生轉變。花旗分析員預期，日本央行最有可能在年中前後改變政策，正值聯儲局和日本央行將發表其季度預測更新，這可能會使美元兌日圓跌破127.50 支持區域，並下試120至125水平，因為此舉可能支持日本債息上升，帶動美日較長期收益率息差立即進一步收窄。但在此之前，美元兌日圓可能會在130至140區間內波動，200天線於137.50為短期阻力位。