儲局勿重蹈70年代失誤

踏入2023年之初，市場憧憬美國有望成功抗通脹而充斥樂觀氛圍，但近期數據確證我們的懷疑，美國通脹率要回到聯儲局的2%目標，過程將比市場假設的艱難。我們預測，美國通脹率在2023年底僅能下降到3%至4%，最快要在2024年才有望回到2%至2.5%的目標。參考聯儲局在七十年代的政策選擇，也許能夠就下一階段的抗通脹之役為投資者提供一些啟示。美國在2021至2023年呈現的通脹形態，與在1973年石油禁運和1979年伊朗革命後所見的情況有不少共通點，都是由於供應震盪刺激商品價格飆升，隨後房屋支出和工資增加，並帶動服務通脹率升溫。服務通脹率隨商品上揚在七十年代工會勢力大，致使工資跟隨生活成本上漲 ...

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