全球資產配置

筆者最近出席一個投資討論會作為主講嘉賓，題目是「全球投資的策略」，連同其他出席的嘉賓，都有相近的觀點，現將討論會提到的重點在下面列出。

首先是作為香港人，有什麼投資策略，基本結論是，除非你的財富相當於機構投資者的水平，不然你能夠投資的渠道不外乎就是基金、股票、債券和房地產。一般市民對於基金和債券都不太熟悉，所以剩下來的選擇就是股票和房地產，而股票波動太大，做孖展又有極高風險，不及房地產，只要繼續供樓就可以穩守，所以買樓收租就是絕大部分香港人的投資策略。

那麼未來一年及之後香港的房地產市場(尤其是住宅)前景又怎樣？所有講者共同的結論就是審慎樂觀，我們都相信現水平的房地產大跌機會甚低，但由於經濟疲弱及其他種種不利因素，包括利息、俄烏戰爭、貿易戰及供應龐大等，所以上升機會甚微，但明年開始，如果經濟轉好，相信樓市會再度回復蓬勃生氣。

現階段可能是投資香港樓市買樓收租的好時機，可以慢慢挑選，作長期考慮。不過，由於港元與美元掛鈎，所以投資香港房地產，間接就是投資美元資產，如果從全球資產配置的角度看，可能需要分散投資，購買一些非美元資產。而購買一些非美元區的樓宇作收租投資用途，是不錯的選擇。

如果投資海外房地產，香港人都是一般投資者，住宅物業就是當然的選擇。而在選擇城市的時候，亦應該選擇一些一線的城市，比如我們熟悉的倫敦、悉尼、上海、新加坡等。這是因為一般二、三線城市，發展前景都不太明朗，金融環境及市場風險都較大，未必適合作為全球配置長期持有的資產。

例如近期比較熱門的英國，由於是全球金融中心，又擁有優良學校體系，適合全球家長買房養學，從而不斷創造需求。樓市在過去兩年相對穩定，租金回報可以達到4至5厘。而且英鎊近兩年一直下跌。我們都相信美息今年會見頂，因而美滙從強轉弱差不多是大部分人的預期，而英鎊亦會因此上升，所以現在購置英鎊資產，會有滙率的優勢。

上述是幾位講者綜合的意見，供讀者參考。

余錦雄
香港測量師學會前會長