美滙升即美股跌

在債（息）、滙之間有利率平價（interest rate parity）關係之下，若論跨市關係，既然債、股有關，滙、股之間自然亦有關了。在利率平價下，息、滙同向，既然息、股反向（如昨文所見），那麼滙、股自然應反向了。這是簡單的邏輯推論，不涉實證。然而，實證所見，滙股反比關係較息股反比關係更佳（後者有所偏離，見昨文圖），起碼驟眼未見大偏離或背馳，儘管短線緊密度不太高。按圖關係，美滙每轉強1格，標普500指數便對應跌60點或約1.5%。另從多個轉角位判斷，藍稍先於紅，即滙稍先於股。市場低估加息縱有先後，但不差很多，故直接以滙測股的作用有限。然而，滙的走勢較股穩定，現在還講央行低估通脹、市 ...

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