香港財經 | 2023-03-07 17:47

老虎證券料今年市場進入淺衰退期

老虎證券(香港)機構部執行董事陳紀賢表示，隨着俄烏戰事日漸平穩，新冠疫情逐步消退，全球經濟恢復正常。陳紀賢預期，今年市場進入淺衰退期。不過，存在經濟周期錯配，歐美經濟逐步進入衰退，中國經濟則強勁復甦。

資產配置方面，他建議投資者先採取保守策略，把資金投放到較穩定的大中華區的股票、黃金、美債、美股中的小型價值股，或者金銀礦等產品。

港股方面，隨着香港和內地全面通關，將可提振中港兩地生產活動、帶動消費氣氛回暖，建議重點關注旅遊和餐飲行業，隨着業績持續改善，預計這些版塊今年還會有一定上升空間。

陳紀賢表示，今年初恒指估值處於低位，恒生科技指數中的互聯網股票，按2023年盈利預期計算的預測市盈率只有14倍左右，低於全球互聯網公司的平均值22，所以資金面如果能持續改善的話，很可能會推動港股整體估值的均值回歸。

此外，他估計內地當局將會放鬆對互聯網、房地產的監管力度。雖然監管有所放鬆，但互聯網股票、內房股過去的高利潤、高增長模式，已難以達到過去30%至40%的慣性增長，未來增幅或降至約15%。受此影響，港股未來一段時間內，恐怕回不去2018年初和2021年初時的巔峰水平。

展望2023年的美股走勢，陳紀賢預期美國聯儲局將會再次超預期加息，導致美元有望重上去年高位，而美股將會繼續受壓，甚至出現崩盤。

他建議，可留意以能源為首的周期性股票，估計價值股的表現將繼續跑贏成長股，在更高的利率環境下，不少小型成長股可能會有融資問題，或會出現破產潮。