ETF | 2013-12-17 05:00
易亞投資
印度貴為環球第四大經濟體系，擁有逾12億人口，以往快速的經濟增長，加上「金磚四國」投資主題深入民心，印度股市是本地投資者的寵兒。惟近年經濟高增長漸漸消失，今年更是接近過去10年經濟增長最低迷時間，印度股市年初表現黯淡，股市走勢波動反覆，加上印度盧比長時間積弱，印度市場頓時失去光環。在印度失寵的同時，近月卻在悄悄起革命。
經濟數據欠佳 拖累股市下瀉
去年印度股市表現不俗，CNX Nifty指數升近28%，指數高企抑壓其表現，加上塞浦路斯引起的市場負面情緒，印度股市首季反覆向下。第2季初股市受惠盧比持續穩定及通脹低於預期，令市場相信央行將持續寬鬆措施，印度股市重拾升勢，急升逾13%至5月中的高位。5月下旬開始，市場預期美國可能即將縮減量化寬鬆規模，投資者拋售新興市場資產，印度股市隨大市從高位回落。正當市場信心仍未恢復之際，市場再次重燃對印度自身問題的憂慮，包括主權債面臨評級可能被下調、嚴峻的財政及經常帳「雙赤字」問題，盧比跌幅加劇，外憂內患因素更令投資者信心骨牌式下跌，撤走資金逐步從股市、匯市擴至債市，當地交易所CNX Nifty指數在7月及8月間急挫近25%。
大刀闊斧改革 指數創歷史新高
在投資者對印度信心愈變薄弱之際，於9月走馬上任的央行行長大刀闊斧推出一系列改革措施，刺激積弱的盧比以及改善金融業營商環境；加上印度政府將黃金和白銀手飾進口稅由10%增加至15%，有助縮窄經常帳赤字，令市場信心日漸恢復，重新吸引資金流入。
即使大部分內憂外患仍未解決，印度主要在野黨人民黨在近日地方選舉中表現優異，獲得壓倒性勝利。市場普遍認為人民黨的政策對印度整體營商環境較為有利，人民黨將能繼續勝出明年國會大選，結束國民大會黨長達10年的執政，為改革印度帶來希望，再度刺激資金流入印度股市匯市，上周一將CNX Nifty指數推至歷史新高，亦令印度盧比反彈至兩個多月高位，由8月尾低位至今不足4個月期間，CNX Nifty指數以港元計上升逾三成。
如何投資印度市場？
一般投資者直接投資印度市場並不簡單直接，因此投資者一般採用基金或ETF等投資工具投資印度市場。
現時共有4隻印度ETF於本港上市，分別追蹤CNX Nifty指數、BSE SENSEX指數以及MSCI印度總回報淨值指數。當中的CNX Nifty指數為印度國家證券交易所的指數，指數包含50隻成分股，至11月底為止，市值超過20萬億印度盧比(約3251億美元)。投資者要注意本地上市的印度ETF含有貨幣成分，即包含港元兌印度盧比的投資成分，由於貨幣未有對沖，印度盧比兌港元的上落會對印度ETF投資回報有影響。