外匯 | 2023-03-01 11:39
陳正犖
英鎊兌美元再次反彈，但長期前景仍然疲弱。花旗分析員預計，英國今年上半年將出現輕微衰退，情況亦將延續至2024年。預計英倫銀行或將在3月會議後暫停加息，最終利率為4.25厘，因為當局對英國的總體經濟評估仍然鴿派，而且短期的前瞻性數據亦預示，曾於早前帶來鷹派驚喜的工資增長亦可能於今年開始放緩。房地產市場的脆弱性仍然很嚴重，可能會迫使英倫銀行暫停加息，並最終將從行長貝利認可的4.25厘左右的終端利率下調。
另外，與今年相比，2023/24財年的英國國債發行量增加50%，可能需要透過更高的收益率或更便宜的英鎊來提供溢價，以鼓勵外國買家。
總體背景意味，中線英鎊相對美元的策略性表現或相對落後，甚至引伸至相對歐羅的表現亦可能欠佳。其他看跌的英鎊交叉盤包括英鎊兌新加坡元，目標為1.55至1.57，英鎊兌瑞郎目標為1.09至1.11，同時看淡英鎊兌商品貨幣表現。