【美元】或正迅速接近見頂水平

上周五美國公布核心個人消費支出數據後，受美國國債收益率走高的支持，美滙指數再次上升。美國利率期貨市場目前對於聯儲局終端利率的定價，接近花旗分析員基本情景預測的高端（約5.42厘），並且認為2023年減息機會不大。假設利率期貨市場對聯邦基金利率的定價不會進一步上升，美滙指數可能正在迅速接近106.00至106.50的頂部水平。

美滙指數的中長期看淡前景仍然維持，因為一旦美國就業市場開始回落，聯儲局或轉向減息，將導致美元出現更明顯的拋售，美滙指數或最少回到95.00至96.00區域。2023年下半年還可能出現美國與世界其他地區之間，在增長、利率和資產負債表差異方面更具結構性的趨同。

日圓在上周五明顯表現欠佳，美元兌日圓創下年初至今的新高，上周收於136.50，一方面受強勁的美國PCE數據拖累，另一方面也受到日本央行行長提名人植田和男鴿派立場打壓。如果美滙指數升至106.00至106.50區域，短期內日圓向上突破137.00似乎迫在眉睫。

但隨着日本貿易條件從疫情後的疲軟狀況大幅改善，日圓弱勢或有限。花旗分析員認為，收益率曲線控制（YCC）調整可能會在6月或7月進行，屆時政策制定者將更新日本央行的季度展望報告。調整或廢除YCC的舉動無疑會推動美元兌日圓走低，可能跌破127.50支持區域，至120至125水平，因為美日收益率差從近期擴大的趨勢中逆轉。