信報投資 | 2023-02-27 00:00

信筆攻略 習廣思

宏觀環境丕變 外資撤離AH股

2023年開局以來，以MSCI環球股市指數【圖1】為代表的全球股市升幅大約10%，主要建基於美滙指數回落【圖2】、債息下跌、金融環境變得寬鬆。不過，近期美國連續公布的零售、就業與通脹數據強勁，環球股債市的大反彈很可能告一段落。 地緣政治風險續升溫 金融市場去年底開始炒經濟軟着陸，之後更發展到「不着陸」，即是經濟既強勁，息口也不再向上，這是定價非常美好的預期，難怪科技股、小型股炒到飛天。然而，2年期美債孳息升穿4.8厘【圖3】至16年高位，意味至少一兩年內美國息口高企，炒作減息預期看來太過樂觀，當大量這些炒息口寬鬆的資金掉頭冚倉，甚至相反方向操作，股市今年來的升幅隨時化為烏有。 當然，環球 ...

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