循兩大因素尋固定收益機遇

過去一年聯儲局鷹派立場及通脹升溫，令債券市場持續受壓。來到2023年，這些負面因素逐漸消退。今年固定收益市場開局形勢不俗，利率逐漸見頂、通脹升勢亦呈放緩，眾多因素均有利固定收益資產的表現。不過，若要全面分析固定收益市場前景，就必須審視利率的走向及目標水平，並評估經濟放緩對息差及違約率的影響。衰退風險料較預期低美國近期薪酬增長和通脹有放緩跡象，但觀乎美國1月就業報告，非農職位增長達51.7萬人，足見勞工市場仍緊張。筆者預期聯儲局很可能在3月甚至5月分別再加息0.25厘，利率目標升到5厘至5.25厘。然而，現時市場看法與經濟走勢似乎有分歧。期貨市場數據反映，市場估計聯儲局加息機會偏低，甚至在第 ...

（節錄）全文共1143字