2023-02-13 00:00

納論神州 溫天納

疫後通脹溫和 料維持偏鬆幣策

自去年8月以來，人民銀行兩次提示通脹風險，觸發市場關注，貨幣市場和債券市場利率明顯上升。特別在去年底防疫政策優化後，市場對消費復甦和通脹上升存在強烈預期，然而第四季後，內地CPI按年卻持續低迷。其中，豬周期的時間更是縮短，提早呈現下跌趨勢。儘管農曆新年期間消費明顯上升，但仍未復甦至疫情前同期水平，需求復甦仍需時間。面對通脹預期及現實數據存在偏差，今年的通脹新形勢將如何？ 內地1月份CPI按年增長屬今年通脹走勢的重要指標。首先，1月CPI按年可能是今年上半年通脹的高位，因去年同期的低基數以及今年的農曆新年時點轉移，已推高上月CPI按年數據。此外，1月份CPI按年亦反映防疫政策優化後，消費需求的復 ...

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