內地股市上升周期料到明年初

中國股市在過去數月經歷巨大轉變，無論是恒生指數及A股，今年的反彈勢頭皆非常強勁。去年10月底至今年1月中國股市累升50%，有賴幾個因素：首先，去年秋天疫情轉趨嚴重，多個城市實施流動限制。在10月舉行黨大會過後，市場共識是中國將堅持與過去幾年相同的政策，繼續對經濟造成巨大拖累。不過，當時我們已與此主流觀點背道而馳，相信「現實因素」將贏得勝利。因此，當北京開始拆下過去兩年建立的清零防疫架構，讓許多人感到意外。因為大多數人並沒有把「現實因素」放在考慮中國前景的框架內。其次，從去年11月中旬宣布的「金融16條」計劃起，內地對房地產行業進行更有意義的干預，例如彈性抵押貸款利率的實施，以及限購令取消。如 ...

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