港股直擊 | 2023-01-31 13:54

大和:JS環球續受庫存壓力困擾 削級降價至11.2元

大和 JS環球生活(01691)

評級：買入 -> 持有

目標價：12.4元 -> 11.2元 (較前收市價9.8元有14.3%潛在升幅)

大和發表報告，指JS環球生活在美國市場的去庫存壓力未完，加上當地今年經濟環境存不確定性，降其目標價9.7%至11.2元，評級削至「持有」。

報告指出，雖然股市氣氛好轉，但JS環球股價今年反而累挫22%，因面對去庫存壓力，尤其是美國市場。

該行又指，JS環球擴大全球業務，特別是歐洲市場，令員工成本上升，加上美國加息令其財務成本增加，但由於原枓成本穩定，估計去年毛利率受壓已見頂，明年毛利率有望復甦。

因此，大和將JS環球2022至2024年每股盈利預測下調4%至9%，每股盈利分別為9.5、11.9和14.8美仙，評級由「買入」降至「持有」，目標價從12.4元，降9.7%至11.2元。

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