收益資產提供關鍵投資機會

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踏入2023年，筆者在此祝願各位讀者新年進步、身體健康，投資旅途一路順風！

儘管今年市場或許仍會有不少變數，但在有危有機的前提下，作為投資者更重要的是如何部署手上投資組合，在捕捉潛在機遇的同時亦可以分散風險，減少因市況波動所帶來的影響。對此，筆者認為，收益資產將於2023年提供其中一個關鍵的投資機會。

現時，多元入息資產投資策略提供超過6%收益率，已回復至全球金融危機前的水平。由於筆者預計聯儲局可能在2023年上半年接近完成加息，並於往後時間掉頭減息，相關發展有望為投資者提供鎖定仍相對吸引的收益率水平機會。

更有機會賺價賺息

對於一個多元化的入息資產配置而言，筆者現時更傾向持有比基準指數更多的固定收益資產。過去高質素的固定收益資產，通常在聯儲局最後一次加息前後見底，因為市場屆時可能會開始消化經濟放緩和最終減息的影響。雖然上述收益率水平在2023年會如何發展有待觀察，但鑑於美國經濟預計在2023年將進入溫和衰退，如今更高的收益率和相對寬闊的信貸息差意味，相較一年前投資者現時更有機會在主要債券類別上「賺價賺息」。

留意高息股票潛力

雖然由於我們預期2023年歐美經濟有較大機會出現衰退，因而下調了對高息股的配置比重，但同時亦意識到，在長線投資期內對股票持倉過低的風險。事實上，在筆者的多元入息資產配置中，高息股仍是組合內收益和增長的重要來源，而它們的表現通常亦會在這種衰退時期優於全球股票。對於較為保守的投資配置，特別是若組合內只配置現金和固定收益，適度地增添高息股亦有望緩衝受通脹影響的長線風險。

看好多元入息策略

過去十年，如何在不過度承擔風險下仍獲得較吸引的收益水平，一直都是投資者要面對的一大挑戰。踏入2023年，好消息是低息年代已經不再，現金收益率亦已高於4%，至於提供負收益率的債券，相關比例亦已由近30%高位，降至只有5%以下，反映投資者今天在收益資產方面的選擇更加廣泛。

筆者預計，2023年收益策略整體有望跑贏均衡資產配置，因收益率上升、增長趨緩，以及經濟衰退的風險加劇等，都有利提供穩定現金流的資產，包括多元入息資產策略。因此，相對於純粹以增長為主的股票及均衡配置，筆者亦更看好多元入息資產策略於今年的投資潛力。隨着聯儲局繼續加息推高收益率，有關回報預料將成為總投資回報中愈來愈重要的貢獻因素，至於更高的股息及票息收入，亦有望為資產價格下行時提供更大的緩衝。