港股直擊 | 2022-12-07 15:58

麥格理料安踏受疫情防控政策影響 削目標價至123元

麥格理 安踏(02020)

評級：跑贏大市

目標價：133元 -> 123元 (較前收市價96.5元有27.5%潛在升幅)

麥格理發表報告，受疫情防控政策影響，削安踏目標價7.5%至123元。

報告指出，安踏旗下門市有15至20%在11月中已關閉，當中一成為FILA門市，但個別地區疫情放寬，管理層指人流已在12月初回升。

麥格理估計，安踏會持續執行緊縮開支政策，目前庫存已比9月時改善，但仍比管理層預期目標為高。該行又指，Amer明年計劃錄得盈利符合進度，雖然利息開支上升，但相信毛利率仍有好轉空間，料Amer合營可貢獻1億元純利。

基於疫情防控下，同時市場對安踏產品需求波動，故削今明兩年純利預測9%和8%，目標價由133元，下調7.5至123元，重申「跑贏大市」評級，折合31倍預期明年市盈率。

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