【美元】2023年下半年或大幅貶值

我們預測美元短期走強，但預計2023年下半年將大幅貶值。我們預計，美元明年的表現將出現分歧。在首幾個月，我們預計風險資產將恢復表現欠佳的情況，這可能會通過股票的盈利渠道實現，或利好美元，因為美元與風險資產之間仍然存在很強的負相關性。

但踏入2023年下半年，美元可能進入貶值時期。屆時中國可能正在退出清零政策，而歐洲可能正在開始復甦。世界經濟復甦往往會導致美元貶值。此外，在股市觸底後的接下來的6個月，美元往往會貶值8%。

歐羅方面，儘管經濟學家認為衰退是無可避免，但它可能比之前設想的更溫和、更短暫。溫和的天氣、較低的天然氣價格和財政支持，提振了市場情緒。2023年，來自美國債券和股票的資金可能會流向歐洲。中國重新開放是另一大推動因素，而歐羅可能是一大受惠者。我們對歐羅兌美元的0至3個月預測為0.97，6至12個月預測為1.15。

澳元方面，基於2023年第一季風險資產的負面前景，我們在2023年初看淡澳元兌美元。但中期我們則看好澳元兌美元。首先，風險資產更積極的背景以及美元走軟，利好澳元。其次，中國的清零政策最終結束應該會支持澳洲。我們對澳元兌美元的0至3個月預測為0.64，6至12個月預測為0.74。