日圓和澳元策略

近期美元持續回落，一方面，早前美國通脹數據增幅較市場預期小。另一方面，聯儲局公布的上次議息紀錄顯示，大部分成員支持放慢加息步伐。但我們認為，美元調整可能更多地是受到年底倉位活動的技術性因素所驅動，投資者減持或調整美元長倉，而不是美元的基本因素出現轉變。料美滙指數2023年第一季，有機會再次回升至110至112水平。

所以，美元兌日圓的下跌很大程度上仍被視為潛在的買入機會，尤其是日本央行繼續保持超寬鬆的貨幣政策，和聯儲局加息背道而馳，或利淡日圓。始終，要刺激日圓持續上升，最終需要的是美國（和全球）即將到來的衰退，將導致聯儲局轉向鴿派，令日圓成為首選的避險貨幣，但並不是短期內可以發生。料美元兌日圓有機會回升至145水平，支持或為137.68。

澳元方面，雖然短線或接近見頂。但從中期來看，澳洲央行可能會延長緊縮周期，以達到花旗分析員目前估計的3.35厘最終利率，加上中國復甦前景更加明朗，有助支持大宗商品價格（尤其是鐵礦石），這可能有助緩解明年美國和歐洲經濟衰退對澳元的影響。料澳元兌商品貨幣（加元、紐元）和其他G10貨幣（包括美元）均可能會受到支持。