外匯 | 2022-11-22 12:34
廖嘉豪
自11月初以來，英鎊表現優於其他貨幣，由低位1.116一度反彈至1.19水平，但英國政府上周發布的秋季財政預算預示，今年剩餘時間和明年英國或出現經濟衰退和財政緊縮，可能會令英鎊受壓。儘管財政緊縮，但在滯脹風險仍然很高的背景下，投資者可能仍需應對將在2023/24年創紀錄的英國國債發行量。因此，目前的英鎊水平可能反映過於樂觀的情緒，過去數星期的升幅亦似乎有些過度。
隨着市場對英國財政可持續性的擔憂有所消退，秋季財政預算可能會消除對英鎊的一些更負面的預測，英鎊兌美元或較難跌回1.05水平，不過仍可能受制於1.20水平。
英國近期前景或繼續黯淡，預計未來兩年實際家庭人均可支配收入將下降7%以上，這可能是有紀錄以來的最大跌幅。英國預算責任辦公室表示，英國的經濟衰退可能會持續一年以上，在此期間經濟將收縮2%。與此同時，今年的英國國債銷售預計將減少240億英鎊，但明年情況不同，英國國債在市場上銷售的規模可能高達1990億英鎊，遠遠高於預期，而這可能需要英鎊貶值來鼓勵離岸資金積極參與。