兩指標預示港股偏軟機會增

踏入11月，經過一輪報復性反彈後，港股近日升勢有放緩跡象。不過，從截至目前為止兩項反映短期股市熱錢變化的指標，或預示12月市況有回軟的風險。首先是資金經「滬深港通」渠道流入港股的「北水」。正如早前本欄分析，當「北水資金流」（南向資金20天移動累計資金淨流入）達400億至500億港元，往往可以對港股帶來支撐作用。然而，當潮退時，「北水資金流」降至低於400億港元，港股表現往往會有回吐壓力【圖1】。北水「盛極而衰」 10月下旬開始，「北水資金流」向上突破前述門檻，本月初更激增至超過1000億港元，即北水湧入，為港股本月出現報復性反彈起推波助瀾的作用。惟11月中旬至今，「北水資金流」徐徐減弱， ...

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