即巿股評 | 2022-11-17 07:26
繼美國上周出爐的10月消費物價指數(CPI)升幅連續第四個月放緩後,另一項通脹數據又傳來好消息。美國勞工部周二(15日)公布,10月生產物價指數(PPI)按年增速回落至8%,屬2021年7月以來最低,勝過市場估計的增長8.3%;剔除波動較大的食品和能源後的核心PPI按年增6.7%,也低於市場預期的7.2%。值得留意的是,燃料和潤滑油零售價格急降7.7%,帶動本輪PPI走勢重要推手之一的服務業價格兩年來首次下降,似乎反映通脹壓力進一步緩和。
美國「通脹見頂論」有新證據支持,為決策者放慢加息步伐提供空間。據芝商所(CME)FedWatch工具顯示,聯儲局下月14日議息後只上調利率0.5厘幾乎已成共識(機率達85.4%),意味此前連續4次加息0.75厘的激進行動暫告一段落。
事實上,近日聯儲局官員鴿聲不斷,達拉斯聯儲銀行總裁洛根(Lorie Logan)、堪薩斯聯儲銀行總裁喬治(Esther George),以及三藩市聯儲銀行總裁戴利(Mary Daly)上周先後表明支持放慢緊縮的速度,近日連副主席布雷納德(Lael Brainard)也直言,減緩加息步伐很快會成為合適之舉。
在美國通脹降溫和聯儲局政策轉向的預期下,美元維持弱勢,惟當美滙指數周二觸及逾3個月低位105.34,相當於2021年初至今大升浪回調38.2%黃金比率附近便獲得承接,收市重返106關口之上,昨日亞洲時段更一度逼近107水平。
美滙暫時跌不下去,一眾非美(尤其新興市場和亞洲)貨幣的升勢稍歇,反映亞洲一籃子貨幣走勢的摩根大通亞洲貨幣指數(ADXY)本月急彈約4%後,近日在100天線受阻回落,現時正於前大跌浪反彈23.6%阻力徘徊,鑑於其14天相對強弱指數(RSI)仍貼近70超買區,不排除在消耗性上升後進入整固期。
一如以往分析,亞幣強弱對港股後市有莫大影響。附【圖】所見,ADXY與恒生指數過去兩年走勢接近同步,兩者的相關系數達0.878的極高水平,預期在ADXY重新向上突破前,港股或難以更上一層樓。
恒指昨日低開後反覆,一度倒升70點,高見18414點後無以為繼,收報18256點,下跌86點(0.47%),三連升斷纜。恒指自10月31日低位14597點起步,迄今累彈最多3817點,升幅以點數計雖不及3月中至4月初的4288點(23.52%),但以百分比26.15%計則略勝一籌。考慮到恒指在4月初見頂後曾出現一波近15%的回調,加上正逐步逼近18500點,以2021年觸及31183點至今累計跌幅計算23.6%反彈阻力,不排除反彈浪會隨時完結。
倘若美滙指數之後跌勢喘穩,整固過後甚至重新爆上,亞洲貨幣指數難免再度受壓,港股自然難逃一跌。
信報投資研究部
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