【美元】基本面仍支持逢低買入

上周美國公布的10月通脹升幅低於市場預期，令市場憧憬已處於美元強勢和聯儲局收緊政策的最後階段，可能導致投資者清空美元長倉，引發美元急挫。考慮到缺乏短期刺激美元上升的催化劑，以及年初至今美元一度上升17%，投資者持續減持美元。

整體上市場正轉為相信，非美地區的前景不再那麼負面，例如中國復甦勢頭增強，歐洲和日本的貿易衝擊有所緩和，英國朝着金融穩定邁進，而美國則沒有之前那麼樂觀，可能會為G10貨幣帶來更持久的支持，從而更穩固地限制美滙指數的升勢。

美滙指數自9月下旬創下114.57高位之後缺乏後續升勢，而CPI數據出爐後的急挫，可能顯示美滙指數於今年的高位已見頂，而之前首當其衝受到美元上漲所拖累的貨幣，例如歐羅、英鎊、澳元、紐西蘭元、日圓和離岸人民幣等，可能會穩定在遠高於今年低位的水平。

不過，美元的強勢相信仍無法完全扭轉，除非非美地區的前景更加樂觀，或者美國經濟衰退迫在眉睫，令聯儲局鷹派立場接近頂峰，並釋出準備轉向落實減息的訊號。因此目前仍然缺乏理據從基本面看淡美元，這意味美元下跌在很大程度上仍可能被視為潛在的買入機會，雖然再次重上9月高位的看法可能太過進取，但相信美滙指數仍會在年底前重回110至112的水平。