港股直擊 | 2022-11-13 20:15

【信號連成】美國通脹退卻衰退來襲 港股暗藏不明朗

美國10月份CPI降至7.7%，核心CPI亦回落至6.3%，為聯儲局放緩加息步伐提供空間。不過，筆者過去一直強調，在一些領先指標率先回落後，其實美國通脹早已見頂，只是計算方法令數字未見頂。市場對於通脹敏感度高，是美股上週急升的主因；惟後市仍需面對衰退風險，畢竟通脹猛獸迫令美聯儲急進加息及縮減資產負債表，而最近企業裁員消息不絕於耳，未來一年「衰退」肯定是財經新聞最常看到的字詞。

美國中期選舉向來被視為對總統表現的投票，選前在野共和黨預期可輕易取得參眾兩院的控制權，惟結果只能取其一，參議院呈膠著。由於佐治亞州沒有一名候選人取得過半數選票，需要進行第二輪選舉，要到12月6日後才有真正結果。事實上，民主黨今次在眾議院失去的議席，較最近40年任何一位民主黨總統第一次面對的中期選舉少，紅色浪潮並沒有出現，算是拜登政府的勝利，但對美股而言卻不是利好訊號。

本周全球焦點放在周二在印尼峇里島舉行的G20峰會，聚光燈不離習拜會面，是拜登擔任美國總統後首次與習近平面對面的會晤，台灣、朝鮮，以至俄烏問題相信是兩人的主要討論點。能否於議題上達成共識或各自表述立場，均會影響未來至少兩年的全球政治形勢。

港股上周五於光棍節迎來喜事，更是一浪接一浪，未開市前黑期罕有地跟隨美股急升逾800點，午前升勢維持。至午後內地宣布優化防控二十條措施，入境防疫措施由「7+3」改為「5+3」，並取消入境航班熔斷機制，消息刺激恒指最終勁升逾1200點，4個月以來首次重上50天線(約17267)，可喜可賀。

繼前周五(11月4日)出現了股民「最期待的畫面」，單日急升821點，上周五再次出現相似畫面，星期五似乎是內地公布消息的好日子，短炒投資者需注意。現時內地政策的三座大山動態清零、房住不炒及科企監管，已在動態清零方面有放寬跡象，樂觀預期後兩座大山，在今年底前亦會有好消息公布。

不過，明朗市況卻存在著不明朗因素。上周北水突然變得不活躍，由10月國慶假期後淨流入維持50億以上，惟上周突然縮減至平均約20億，其中周三及周五更分別錄得淨流出6億及10億，是否屬於短期現象，抑或是春江鴨洞悉利好政策已盡出。後續政策究竟是放寬還是收緊，是港股能否轉勢的關鍵。

組合方面，上周表現最佳的是山東黃金(01787)，累升9.6%，其次是藥明康德(02359)及天工國際(826)，升幅分別為8.9%及6.7%，全周組合錄得正5.44%的回報，組合今年累計回報升至負29.91%。至於本周買入股份則為澳博控股(00880)、復銳醫療科技(01696)、京東健康(06618)、九毛九(09922)及百勝中國(09987)。

本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。

蔡向成

元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。