基金 | 2022-11-14 05:00

吳家俐

檢視淨零排放進程 分析風險與回報

各國政府及私人機構近年經常提到「碳中和」（Carbon Neutrality）及「淨零排放」（Net Zero），但其實兩者的分別是什麼？「碳中和」只專注於二氧化碳淨零排放，但事實上除了二氧化碳之外，還有其他溫室氣體造成氣候變化，當中甲烷開始備受關注，因其升溫潛力是二氧化碳的10倍。

「淨零排放」旨在將所有溫室氣體淨排放降至零，務求排放量與削減量達致平衡，並冀以自然方法或其他技術移除大氣中的溫室氣體，實現淨零排放。

地球升溫幅度已超標

既然減排已成為全球焦點，我們現在的進展如何？若以淨零覆蓋率為指標，全球超過90%的GDP已經透過不同形式作出淨零承諾或減碳目標，當然相關承諾或減碳目標是因應不同國家或地區所制訂。

根據2015年簽署的《巴黎協定》，各國協議共同努力將全球平均氣溫升幅，控制在較工業化前水平上升攝氏2度之內，以降低氣候變化風險。如能進一步將升溫幅度收窄至攝氏1.5度以內，對人類及生態系統更為有利。可惜的是，根據各國現有的承諾、目標及政策，恐怕到本世紀末，地球的升溫幅度將會達到攝氏2.7度。

政策加快或影響資產配置

因此，各國政府很可能會在臨近2030及2050年時，加快其減碳計劃及相關政策的步伐。隨着經濟轉型至低碳模式，並提高商業活動的能源效益，加上科技的進步，這將會為不同行業及地區資產的風險與回報，帶來重大變化。因此，投資者不能忽視相關議題的重要性。

當中，我們認為可再生能源、電池儲存、電網、電氣化及節能農業等技術，將會成為關鍵。如要達致淨零排放，最大的挑戰是消除殘餘排放，而負排放技術將是解決方案之一，當中包括機械去除法，如碳捕集及儲存，以及自然方法，如植林。

第27次氣候大會成焦點

提到應對氣候變化及減碳，不得不提本月中在埃及舉行的第27次聯合國氣候變化大會（COP27）。在上一次的氣候變化大會中，各國承諾在未來數十年間實現淨零排放，今次的大會上將會是檢視政策進展的首個真正考驗。檢視政府所推行的支持政策及監管力度，是評估當局如何兌現承諾的好方法，投資者亦需要重新考慮資產配置，以確保組合與政策實踐的步伐一致，因為這將攸關於投資組合的風險回報狀況。

其他焦點還包括如何提升氣候適應力、氣候融資等問題。由於今次大會在非洲舉行，而當地可說是最受氣候變化衝擊的地區之一，因此，氣候融資可能是一個特別相關的議題。最後，隨着外界逐漸意識到共同應對氣候變化及尊重大自然的重要性，這亦將成為今次大會的重點議題之一。