2022-10-24 00:00

市場觀點 周奐彤

通脹不斷升溫 現金光環失色

年初至今，環球股票及債券分別下挫24%及12%，對於多元資產投資者來說，今年是極具挑戰的一年。 隨着成熟市場的通脹升至40年高位，各地央行被迫採取強硬政策，以維持價格穩定。隨之而來的，是環球債市迎來過去數十年最龐大的沽壓。 雖然商品價格因供應短缺而上升，但是現金亦備受投資者關注。與錄得雙位數跌幅的股債相比，現金的名義回報為0.6%，已經相對吸引。然而，當我們在現金的名義回報中扣除通脹，最終的實際回報仍然為負數。 在長期通脹下，名義現金的對沖功能實在難與核心債券、風險較高的信貸及股票相比。假如在過去30年間，投資100美元在美國股票之上，到今年8月底，實際價值已增至818美元。至於美國高收益債券 ...

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