2022-10-24 00:00
宏觀灼見 湯繼成
美息抽升 亞洲市場尋贏家
受累聯儲局持續加息及油價高企，亞洲市場普遍受壓。單是9月，MSCI亞洲指數下跌12.3%，創2020年3月新冠疫情擴散以來最差表現。
與美國及歐洲不同，亞洲所面對的通脹較溫和。美國政府在疫情期間過度刺激經濟，先後3個階段的刺激措施規模達到5.1萬億美元（國內生產總值的25%）。這些財政支援顯著改善當地家庭的資產負債表、鼓勵消費，但扭曲了勞動市場。歐洲則過分依賴俄羅斯的天然氣及石油，導致俄烏爆發衝突後出現能源短缺及價格飆升。亞洲並無出現以上問題，通脹壓力相對溫和。
這便解釋了亞洲部分央行並不急於收緊政策。亞洲經濟體一直利用燃料補貼、出口管制等措施，遏止由成本推動的價格上升壓力。對於那些內需強勁復 ...
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