理財方案 | 2022-10-22 05:00
李明正
【移民】滙市波動 海外理財有危有機
隨着環球加息周期開始，近日外滙市場波動，針對美國以外的主要移居目的地，例如英國、加拿大、澳洲等，今年以來貨幣對港元都有不同程度的貶值，截至作者執筆之時，相對於年初時的港元，這三地的滙率分別下跌了大約17%、8%及12%。對於計劃到當地生活的家庭，外滙大幅貶值，意味同樣數額的港元，可以兌換成更多的當地貨幣，變相移居後會有更充裕的資金，可以好使好用。不過，一百個家庭，一百個故事，視乎移居計劃，整體財產分布情況，外滙下跌對理財的負面影響同樣不能忽視。
海外置業回報受限
安居的第一步往往和置業掛鈎，外滙貶值令到購買海外物業變相「打折」，不論對自住用家或投資者都會受惠。但對於有後續移居計劃或「回流」的家庭，在計算回報時便要一併考慮滙率因素。
現時有不少家庭，都有計劃移居外國後，短暫回流香港生活，處理在香港的生意或完成自已的家庭責任，未來再考慮退休生活的目的地。在這種情況下，投資海外物業即使有正面回報，如果當地貨幣兌換港元長期下跌，將來賣出時變回港元在香港使用，便有出現「負回報」的可能，外幣租金收入亦會面對同樣問題，這和過去數年，港人熱愛投資的日本、泰國房地產所出現的問題一樣。
另一方面，當一個地方的滙率相對其他貨幣大幅下跌時，當地中央銀行往往要被迫加息防止資金外流，對物業投資者變相要支付更高的利息成本，又或是需要減少借貸比例，整體資金運用效率會降低，回報自然有所影響。
實質稅款或增加
很多家庭即使移居後，無論是為了分散投資風險，還是為了未來生活規劃準備，都依舊會持有一定程度的香港及海外資產，並有相應的收入來源。在這種情況下，移居地的滙價相對收入所在地下跌時，個人的海外收入變相會「增加」，例如同一筆香港的租金收入24萬港元，在年初時兌換成英鎊是22650英鎊，但現時則變成27319英鎊。
收入增加本來是一件好事，但卻可能在不知不覺間，令個人的稅階上升，部分「增加」了的收入或須支付更高的稅率。以入息稅為例，事實上，對於有海外收入的移居家庭，外滙貶值亦變相令當地的有效免稅額下調（見下【圖】）。
換句話說，以在澳洲生活為例，如果在一個稅務年度，只有10萬港元收入，本來不需要納稅，但現在由於澳元滙率下跌，「有效」免稅額少了，變相需要交稅，而這問題對高收入人士影響會更大。
同樣，對於持有海外資產的人士，資產增值稅和遺產稅的問題亦會被放大，例如賣出有虧損的香港資產，在換算成移居地貨幣後，可能變成「升值」而需要支付增值稅，而海外資產即使在所有地的價值不變，亦會因為滙率下跌而「升值」，更容易觸發或加重遺產稅的問題，在理財規劃及資產配置上，以上的問題都需要慎重處理。
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