【紐元】紐央行或須加快加息步伐

紐西蘭第三季通脹率按季升至2.2%，高於花旗預期的2.0%，亦高於市場預期的1.5%，按年通脹率升至7.2%，亦高於市場預期，並只由上一季的7.3%輕微回落。兩項數據都高於紐西蘭央行8月份的預測。

最新的通脹數據令紐西蘭央行別無選擇，只能堅持其鷹派言論。我們亦上調2022年底紐西蘭通脹預測至7.6%，並上調2023年底通脹至4.7%。由於11月和明年2月的會議日期相差時間較遠，我們現在預計，紐西蘭央行將在11月加快加息步伐，由之前預期加息50基點，上調至預期加息75個基點。我們又預計，明年2月會最後加息50基點（之前預期加息25基點），之後央行會在餘下時間暫停加息，意味最終利率或升至4.75厘。不過，當利率升至再緊縮的水平，紐西蘭經濟下行風險亦增加，來年衰退風險顯著，相信央行有機會於2024年開始貨幣政策正常化，2024年第一季減息。

至於紐元方面，雖然至年底相對美元優勢不大，但目前或仍能跑贏歐洲貨幣（歐羅及英鎊）。另一方面，中國經濟和市場復甦有望加速。中國是唯一放鬆政策的主要市場。一旦中國的商業周期出現企穩跡象，紐元也可能表現出更強的韌性。