2022-10-19 00:00
宏觀灼見 鄭汪清
美股反彈勢頭難持續
2022年以來,市場的主旋律保持一致。年初至9月30日,美國國債收益率上漲238個基點,創下歷史上最陡峭和最大的升幅之一,在短短9個月內回吐了近14年的正回報。
債息抽高不利股市
美國國債收益率急劇上升,對美國股市產生了負面影響。標準普爾500指數年初至今挫約23%,僅9月份就跌了近10%。美國股票和國債雙雙下滑,這是自1938年以來最嚴重的一次。
收益率上升在多方面影響股市,所指的是風險資產回報率相對於無風險資產(如美國國債)收益率的價差,也就是投資者期望獲得的額外回報。如果標準普爾500指數的股票風險溢價為3%(可能更高但不會更低),而10年期美國國債收益率目前在3.8厘,那麼投資者期待標 ...
(節錄)全文共1304字