股票期權轉倉的風險

昨天結算，前一天即周三（28日）出現了少有的大跌市，恒指最多插675點，尾市跌幅收窄至609點，以17250點收市；當天成交增至1087.5億元，若加上同日期權行使有26.8億元，總共成交達1114.3億元，在近期算是大成交。傳統智慧認為，在跌市中，資金通常會離開正在下挫的藍籌，但會流入公用股避難，導致公用股上升。可是周三的跌市中，所有股票幾乎無一幸免，當然也包括了可用於避難的公用股，而且其跌幅不遜於一般藍籌。這個現象令本人想起偶像級人物曹仁超（《信報》專欄「投資者日記」的前作者）所形容的：「這是生完BB後，在倒水時將BB一起倒掉。」疑現恐慌性拋售這似乎是恐慌性拋售，或者是被動性拋售。 ...

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