即巿股評 | 2022-09-28 08:15

【周期論勢】周期低點與人性之極

上一期文章標題《美股周期揭露短期有望反彈期》，提到：「從周期分析來講，9月中下旬依然是周期低點覆蓋的時間區域，而20周周期低點是在11月中，這是一個未來需要考量的因素，筆者的經驗是，仍可以有其他選項，可以從其他因素進行判斷」。

因此看好美股將在9月底見底，理由有三個，一是周期低點覆蓋時間，二，結算效應，三，月底效應。

可以說，這三點目前來看除了結算效應沒有兌現之外，依然處於周期低點和月底效應的合理範圍之内。

也就是說月底尤其9月30日前後如果前面是下跌並反轉就有望出現底部反彈。

看起來我又一次早了一點點。

有兩個發展超出預期，一是美國聯儲局非常鷹派，二是日本央行干預市場和英國減稅這都對市場造成了意外的衝擊。

三個國家可以説是西方國家中舉足輕重的國家，貨幣和國債大幅波動的確增加了不少不確定因素。

而美股早前反彈後投資者情緒一度進入中性，現在再次進入extreme fear極度悲觀時期。

AAII投資者情緒報告網站最新刊文的標題是：《Highest Level of Pessimism Since March 2009》，大意是根據其調查，投資者的悲觀情緒已經來到2009年以來最高，這是個非常驚人的現象，目前的市場狀況已經堪比2008年金融海嘯！

另外，該機構亦提出其統計數據總結出，極端不尋常的悲觀情緒之後標普六個月回報較平均表現爲佳。

這一現象與周期分析的過往分析的經驗相符，周期低點就往往會出現急跌和情緒冰點。

本身我沒有美股倉位，以較爲謹慎的倉位管理部署一點作爲左側交易，進可攻退可守，待市場確認見底了再入市增倉未遲。

編按：作者施華格(Jack)，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。