2022-09-26 00:00
市場觀點 湯繼成
環球通脹有別 幣策背馳應對
西方央行紛紛收緊貨幣政策，以應對居高不下的通脹。歐洲央行月初前所未有地加息0.75厘，英倫銀行及美國聯儲局在緊接一周繼續以加息遏止物價升溫。不過，正當這些主要央行為加息疲於奔命之際，遠在亞洲的日本及中國卻反其道降低利率。我們認為，有兩大因素導致西方與亞洲央行的通脹趨勢截然不同，首先是原有供求受影響的程度，以及疫後的內需復甦力度。
歐美收水遏高物價
以美國為例，當局財政及貨幣政策過度刺激經濟。在2020至2021年間，當地批准的財政刺激總額便達到2020年GDP的25%。聯儲局還把利率降至零，並實施大規模的量寬政策應對疫情。這些提振措施導致極端的家庭需求及勞動市場供應被扭曲，是助長通脹升溫的主要 ...
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