外匯 | 2022-09-23 11:31
廖嘉豪
聯儲局較強硬的議息後聲明，尤其是聯邦基金利率點陣圖的中位數高於市場預期，強化了短期利率、實際利率和明年衰退風險更高的理由——這三者繼續有利於美滙指數走強。技術上，美滙指數已升至111水平以上。上方阻力位於115.68（持續13年的上升通道頂部）及117.50（長期雙底目標）。
另一邊廂，瑞士央行昨日議息會議後「僅」加息75個基點，至0.5厘，對進一步加息的指引持謹慎態度，到12月議息會議時，相比歐洲央行可能出現高達150個基點的政策利率差距。瑞士央行未如市場預期般鷹派，令瑞郎兌美元一度急跌2%。不過，我們預計，其他央行進一步大幅加息，可能會增加瑞士央行在舉行下次議息會議之前需要加息的壓力。花旗分析員繼續看瑞士的最終政策利率為2厘，但現在可能會稍遲一些才達到。我們預計，10月下旬或11月初的會議之間，會出現50個基點的變動，以及12月和明年3月會出現50個基點的變動。
因此，我們認為，瑞士法郎的下跌可能是短暫的。烏克蘭衝突期間的避險資金流動，可能會在未來幾周支持瑞郎表現，但瑞士央行可能不得不入市干預以支持瑞郎的風險也很高。我們仍然看好瑞郎例如兌歐羅和英鎊有上行空間，原因是數據顯示，當局對歐羅兌瑞郎下跌的容忍度增加，其次意大利政治風險被低估，而且歐洲和英國的增長前景不佳。