外匯 | 2022-09-22 12:23
廖嘉豪
聯儲局一如預期加息75點子，聯邦基金利率升至3至3.25厘，為逾14年最高。我們之前已經預計，聯儲局將通過更高的利率點陣圖中位數傳遞鷹派訊息，並一直在強調聯邦基金利率的上行風險。雖然如此，聯儲局還是成功地超出了我們的鷹派預期。2023年聯邦基金利率中位數為4.5至4.75厘，比我們預期高25個基點，並發出了聯儲局並不反對提高最終政策利率的強烈訊息。我們將加息預測提高25個基點，現在預計聯儲局11月或加息75個基點，12月加息50個基點，2月加息25個基點，最終利率或升至4.5至4.75厘。
聯儲局的點陣圖並不是不可更改，當局對經濟的預測亦不是不能改變。早前聯儲局曾誤認為通脹只是「過度性」，今次亦可能會高估通脹的粘貼度。現時最重要看美國就業市場會否有顯著放慢的跡象，最終帶領通脹以較快速度回落。不過，聯儲局今次會議的訊號意味美國利率會更高，亦會持續更長的時間，直至美國經濟接近衰退，從而引導通脹回落至聯儲局目標水平。美滙指數或將在聯邦基金利率及實質利率向上，以及衰退風險增加的支持下，繼續偏強。
技術上，美滙指數已升至111水平。上方阻力位於115.68（持續13年的上升通道頂部）、117.50（長期雙底目標）。