實質利率：金融市場的「氪氣石」

9月19日，周一。讀「金與銀」欄主石林關於市場心理和貴金屬走向的分析，文內提及金價與實質利率存在密切的負相關性，此升則彼跌，反之亦然。石林叔進一步解讀，指黃金作為最具貨幣屬性的商品，對實質利率（名義利率減去通脹預期）高度敏感，皆因黃金雖可視為貨幣，但它不產生利息。美股下行態勢未變老畢仔細一想，在通脹、息口主導一切的當下，股市何嘗不是受到實質利率牽引，上落身不由己？打個異想天開的比喻，實質利率就像漫畫《超人》裏虛構的礦物氪氣石（Kryptonite），哪怕超人飛得快過子彈，力量大過火車頭，氪氣石一現，馬上就會變得手無縛雞之力，連常人也不如，剋星遠離後方能重振雄風。實質利率升跌對資產市場的影響 ...

（節錄）全文共1541字