港息尚要加大半年

過去兩日看過歐、英的加息拼圖，今文輪到本港了。傳媒只關注最優惠利率（P），但從金管局找到的P歷史只及至1971年，對應近半世紀歷史後的今天則僅兩年前矣。這樣拼圖，便要找來真正反映外圍息口的拆息頂上──而這息口則是1970年代所無。今浪P升將見6.75厘如果當年的P較貼外圍息口變化，這比較還可以的，畢竟是左手來右手去的價錢。按此推算，一個月期拆息將續升至明年5月，最終高見3厘。這又會對應幾高的P呢？查有史以來兩者關係，P較拆息高逾3.75厘，換句話說，今浪的P上升將終見6.75厘。然而若歷史重演，今輪港息尚未狂加，下一輪即好幾年後才是大鑊。今天的收水，很明顯較諸任何一段歷史均開始得遲、做得 ...

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