港股直擊 | 2022-08-26 15:05

大和降申洲目標近9% Q4訂單能見度有限

大和 申洲國際(02313)

評級：跑贏大市

目標價：105元 ->96元 (較前收市價86.05元有11.6%潛在升幅)

申洲中期盈利23.67億元人民幣，按年升6.3%。大和發表報告稱，維持申洲「跑贏大市」評級，不過公司第四季訂單、產能使用率及毛利率之能見度均有限，將目標價由105元下調8.6%至96元。

報告稱，全球主要品牌的運動服裝庫存過剩，市場對整個行業存憂慮，該行認爲申洲也不能幸免，但同時是一個發展與規模較小但增長較快客戶的業務的難得機會，長遠有助收入多元化。對於下半年，該行集團收入同比增6%，毛利率恢復至25.5%。雖然仍預計明年集團産能同比增15%，但保守估計出貨量僅增1成，主要受惠於由規模較小客戶取得的訂單份額增加。

大和考慮到全球需求疲弱及利潤復甦放緩，下調申洲2022至24年每股盈利預測3%至14%；目標價相當於預測市盈率25倍。

更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。