長跌長有

昨文提到內地減息無用因樓市爆煲，到底樓價怎情況？牌面看來，樓價跌也不多，都在按年幾個百分點，如港樓般，即是沒怎跌了。但反過來看，既然沒怎跌或小跌，眾地產商已大規模違約、倒閉，可見槓桿是做得多麼的盡，根本承受不起丁點壓力。樓市2011年掉頭令樓價跌的因素主要兩個：一是升得偏離基本因素太多，二是基本因素掉頭向下；而樓市的基本因素就是經濟。內地樓市顯然兩者皆中。附【圖】為歷來樓價按年變幅，可見2011年起已跌，只是斷斷續續跌得不多，無法似樣地修正2000年代所釀的巨大泡沫。近兩年來，二、三、四線樓價升幅確認一去不返。這些都是最無基本因素的炒盤，最終清零亦不奇怪──無人住的鬼城、鬼屋，值幾錢呢 ...

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