油企不宜太看淡

上周本欄檢視過美股自6月中低位反彈後不同板塊ETF的表現。非必需消費品（XLY）、科技（XLK）、公用（XLU）、房地產（XLRE）和工業（XLI）明顯在是次反彈浪中較突出。另一邊廂，能源板塊則最不濟，當然背後與市場憂慮環球經濟下行壓力大，抑制原油需求，令油價以至相關油企受壓有莫大關係。話雖如此，在經濟衰退負面因素尚未消散下，近數周能源板塊表現似乎沒有想像般差。從XLE（Energy Select Sector SPDR）與SPY（追蹤標普500指數ETF）比率走勢可見，踏入8月後並沒有跟隨油價反覆探底，反而從低位爬升，與油價呈背馳，顯示油企走勢相對油價表現更堅挺【圖1】。能源板塊相對油 ...

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