電動車轉型浪潮釋放產業鏈機遇

全球如要達致減排目標，以電動車取代傳統汽車是其中一個方法。電動車近年大行其道，除了汽車製造商，電池製造商、半導體製造商、充電站營運商、組件供應商，及產業鏈的其他部分，均受惠這股電動車轉型浪潮。

雖然環球汽車業在未來十年勢將全面電氣化，但除了乘用車的碳排放量，貨物運輸所產生的排放亦不容忽視。以歐盟為例，重型及輕型貨車便佔道路運輸總排放量的38.1%。

電動貨車受惠貨運減碳

對於投資者來說，開發電動貨車是進一步實現淨零排放重要的一環，而變革的動力是由貨車客戶所推動，例如連鎖超市在貨運方面的碳排放量佔較高比重，有必要在這方面減碳，因而為電動貨車製造商帶來吸引的機遇。

例如，瑞典一家貨車生產商預期，在2030年前，將其超過35%的貨車實現電氣化。而到2040年，其銷售的汽車產品將全面轉用非化石燃料。在電動化的過程中，這些行業先驅可望透過較長期的服務合約、提供電池管理及電池充電設施，從而受惠於客戶服務所帶來的收益增長。

中國電池商拓歐洲市場

以中國最大的電動車電池供應商為例，公司致力開發創新的電池技術及電池管理系統，幾乎中國所有主要車廠都是其客戶，並將業務版圖拓展至歐洲。

假如我們檢視一下電動車的供應鏈，電池製造商將在轉型中發揮關鍵作用。在未來30年，電池需求預計會增長90倍。雖然市場上已有幾家公司開始投資以提高產能，但是開發更優質的電池技術同樣重要，以改善電動車的續航能力及充電速度。

然而，商品價格急升成為行業主要阻力，畢竟原材料佔電池成本50%。因此，鋰、鎳、鈷及錳等主要電池原材料的採購及定價，將影響電池製造商的競爭力。此外，由於電池佔電動車成本約四成，電池價格高低將左右電動車的使用率。

電動車帶動半導體需求

除此以外，半導體亦是電動車的重要組件。電動車所需的半導體數量，是傳統汽車的兩倍，而全自動駕駛的電動車則是4倍，可見車輛中的半導體需求將進一步增加。

最近，半導體行業受供應限制衝擊，在新冠疫情初期，不少半導體公司顯著降低資本支出計劃。不過，車輛的需求從2020年第三季開始恢復，加上大家常留家工作及學習，推動個人電腦需求，帶動了半導體的需求。資本支出於2021及2022年顯著增加，預計供求將在2022年底及2023年重回正軌。

隨着電動車興起，受惠的其實不僅是電動車組件製造商。當電動車滲透率達到20%至25%，電網便需要升級以配合不斷增長的電力需求，而建設相關基建來提升電力容量的公司將有望受惠。

在未來30年，預計會有275萬億美元資本會投入相關技術，支持電動車轉型的公司將迎來龐大機遇。面對這個結構性趨勢，投資者需要識別出有力貢獻淨零排放，同時能夠長期提供吸引回報的公司，才有望盡握當中的潛在機遇。