港股直擊 | 2022-08-19 15:25

大和降網易目標至180元仍籲買 調低遊戲收入預測

大和  網易(09999)

評級：買入

目標價：193元--> 180元 (較前收市價142元有26.7%潛在升幅)

大和發表報告指，網易第二季盈利表現符合該行預期，表現堅實，更好於市場預估12%；其遊戲及雲音樂業務表現強韌，仍跑贏其他同業。儘管如此，該行仍調低網易的遊戲預測，認為新遊戲發行有可能延期，以及《永劫無間》的版權銷售將帶來高基數效應，或將影響明年增長。該行重申「買入」評級，將目標價由193元調低6.7%至180元。

報告指，次季手遊收入按年增長6%，但仍稍遜預期。下半年網易的遊戲渠道料仍維持穩固，並應延續上半年的增長勢頭。而手遊《暗黑破壞神　永生不朽》已於7月底發行，原計劃一個月後於中國上線，預期在發行首周將帶來約2億元人幣的流水。該行認為，網易的遊戲業務在未來1年不論在中國和海外市場都比其他同業更具能見度，部分因為管理層更開放地討論未來的新作。

該行將網易2022-24年收入預測下調4%-5%，並將盈利預測調低1%-4%，以反映更低的遊戲收入預測。

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