中國財經 | 2022-08-17 15:21

瑞士百達料中國GDP未來10年保持4.6%增長

瑞士百達財富管理發表2022《前瞻‧十年》報告，預期結構性通脹高企將深遠影響未來10年資產類別表現及策略性資產配置。瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東表示，未來10年，預期美國及歐羅區的潛在GDP增長均值分別為2%及1.6%，並已將中國未來5年的GDP預測平均下調0.3個百分點至4.8%，仍認為未來10年中國GDP將保持年均增長4.6%。

整體而言，該行認為重返疫情前低通脹環境的可能性較低，全球經濟或將面臨能源直接成本以及其他間接成本的結構性增長。2018年以來美國主導的貿易關稅上升、俄烏衝突對全球的影響，及全球運輸成本高企，將可能加快「回流」趨勢以限制供應鏈弱點。

該行估計，結構性通脹將在美國達到長期年均2.8%(疫情前年均為1.8%)，在歐羅區達到1.9%(疫情前年均為1.4%)。

瑞士百達財富管理宏觀經濟研究主管杜澤飛表示，全球經濟趨向長期通脹高企，將會對資產類別表現和策略資產配置產生深遠而持久的影響。依賴固定收益作為主要回報來源的投資者或將受重創。長期通脹高企會影響貨幣政策，而且令宏觀經濟數據和政策取態更為波動，繼而威脅金融穩定。

瑞士百達預計，在未來10年，美國現金平均名義回報僅為1.9%，歐羅現金僅為1.2%。按實際價值，現金每年可能損失超過1%的資本價值，即10年內會縮減逾10%。

股票方面，瑞士百達預期，發達市場股票的名義年均回報率為5%至6%，而過去40年則超過9%。經濟前景正以中低速增長並趨向更高通脹，兩者相輔相成或令股票估值承壓。預計未來10年，估值壓縮將使標準普爾500指數年度回報率下降1.8%，歐羅區股票回報率下降0.5%。