港股直擊 | 2022-08-11 18:16

平保據悉認為滙控誇大分拆業務挑戰

接近平保(02318)消息人士稱，平保認為滙控(00005)誇大了分拆業務帶來的挑戰。

消息人士稱，滙控全然未提分拆帶來的巨大優勢與長期價值，未有對分拆的優勢與價值進行深入分析，例如分拆將創造250億至350億美元的價值；分拆將釋放超過80億美元的資本要求；分拆將節省總部營運、IT設施等費用。

另外，消息人士指出，滙控過於誇大了分拆可能帶來的挑戰、問題和困難，且這些問題均可找到對應的解決方法和途徑。對於滙控指分拆亞洲業務回港會破壞全球協同價值，平保認為滙控誇大「跨境收入受負面影響」及「造成現有客戶流失」。分拆後，滙控仍作為滙豐亞洲主要股東，雙方可簽訂代理合作協議，繼續維持全球協同效應。

對於滙控指分拆需要斥巨資為滙豐亞洲重建IT系統，可能需要3至5年時間，投入巨大。消息人士指出，IT系統不需要重建，按香港監管規定，滙豐亞洲可根據服務協議繼續與滙控共享IT系統，逐步過渡到恒生銀行模式。

對於滙控指為滿足自有資金和合格負債最低要求(MREL)，滙豐亞洲需要自行發債，成本高、歷時久、難度大。消息人士指出，滙控可以避免或大幅降低額外資本成本，分拆後，滙豐亞洲須對外發行自身MREL債務，這可通過直接發行新債，和/或從滙控轉移現有債務來實現。如果滙豐亞洲直接發行400億美元MREL債務，可避免與現有MREL債權人重新談判，節省高額成本。

此外，消息人士指出，滙控今年第二季業績表現優於預期，然而幾乎所有收入增長都是依賴階段性的、短暫且不可控的加息周期，其業績表現不佳的問題尚未從根本上解決，亟需徹底變革。